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创业板候选企业规模不小

  创业板候选人规模不小

  中国证监会宣布,将于9月17日召开第一至第四届创业板,审核首批7家企业发行情况。 17天后,将召开审查其他公司的审判。如果成功,这些企业有机会在今年十月底或十一月初上市。此前,证监会表示已经接受了149家公司的创业板IPO申请,40家公司已经进入初审程序。据中国证监会统计,这149家企业的总股本为11.46亿股,最大股份为4.58亿股,最少为2500万股。其他147只股票发行前平均股本为7740万股,平均为73%;平均约需要发行24万股股份,预计平均募集资金金额分别为226万元,目前中小企业平均起步水平分别为70%,62%。由此看来,创业板候选公司平均规模较小,相当于打了60%,小板30%的折扣。尽管如此,它们的平均规模大约比主板(包括中小板)大一倍:发行前总股本为3000万,发行后总股本达到5000万。七家公司17日发布公开招股说明书,我们可以看到这七家公司中有一些是相同的。首先,这些企业的“封锁”不足以达到主板上市门槛。七家公司的净利润,营业收入或净现金流量等财务指标符合董事会的上市要求,近三年净利润均为正值,累计逾3000万元,累计三年达到1.44亿元;其次,这七家公司中有六家是民营私营企业,只有乐普医疗是国有企业,149家已经接受的企业中,约有80%是民营企业,参与风险投资的7家企业所有的都有股份,对于这两个目的,创业板与主板明显不同,中小企业板在民营企业,风险投资机构的参与密度远不是那么高,大概每两个中就有十个只有风险投资股东。 ,除了一家以外的七家公司成立于2004年,其余六家成立于1997 - 2001年,新生儿一般不同的初创企业。我们估计拟募集资金总额按这7家公司总发行稀释后的总股本计算,发行价对应静态市盈率23倍,最高36倍,最低为约13倍。最终的发行价格取决于未来的询盘。考虑到这7家公司近两三年来的增长都很好(复合收入增长率约为70%,复合增长率约为100%),23倍市盈率水平并不高。总的来说,监管者可以感觉到好意,即:担心创业板开了个大错,公司质量在市场大幅下滑之后,就与证券公司紧密合作,紧紧抓住企业的遴选标准。而待上市的企业知道创业板将会大量上市,发行速度比中小板快,也乐于去创业板申请IPO。因此,最初的创业板候选公司在整体规模,质量上就可以了。目前,公众对创业板开户的热情不高,其中一个原因就是对风险的恐惧,其实在我看来,创业板前20-30的股票和中小板并没有太大的差别。。

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